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纪要 | AI产业化元年,发生了什么?

5、纪要 | AI产业化元年,发生了什么? AI赛道景气加速,领军企业半年报超预期 从目前趋势来看,AI行业经过三年的预期消化,已不再是追逐热点赛道,而更倾向于考虑打造合理的商业模…

5、纪要 | AI产业化元年,发生了什么?

AI赛道景气加速,领军企业半年报超预期

从目前趋势来看,AI行业经过三年的预期消化,已不再是追逐热点赛道,而更倾向于考虑打造合理的商业模式,帮助AI产业化落地。行业景气度高企,以海康威视为代表的领军企业半年报增速超预期。AI天然具有规模效应,当前的AI是场景化的AI,通过深入客户场景、借助算法标注、挖掘,方可获取有价值的结构化数据,同时AI需要和客户一起长期打磨,产品逐步从“可用”到“好用”,因此具备数据积累的头部企业具备规模优势。AI的规模优势会带来头部企业长期的竞争优势,细分行业集中度提升。而具有规模优势的赛道往往是牛股诞生的摇篮。

AI赛道长期可投资性极强。
AI龙头加速产业赋能,场景化AI与独立机器人持续落地
特斯拉AI DAY发布了纯视觉自动驾驶系统与FSD(Full Self-Driving)软件、Dojo超级计算机系统以及“彩蛋”人形机器人等AI软硬件成果,可谓再放大招。海康威视的AI已逐步融入到各行各业,标杆案例以点带面,扩散效应有望带来业绩弹性。

科大讯飞学习机打造知识图谱,力求因材施教,公司持续推进“平台+赛道”战略,AI技术不断落地成熟,赛道红利开始兑现。中科创达卡位操作系统,长期受益于智能汽车与智能物联网产业浪潮。除此之外,小米与小鹏汽车也分别推出了各自的新款AI仿生机器人,加速AI的场景落地。

AI新秀接踵而至,持续提振赛道认知

云从科技基于人机协同操作系统,赋能智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景,有望2025年实现盈利。云天励飞的AI聚焦数字城市业务,自研AI推理芯片DeepEye 1000。海天瑞声作为AI算法的“加油站”,通过设计、采集、加工、质检四个环节,提供下游AI企业的模型训练的高质量“燃料”。旷视科技聚焦AIoT场景,自研的新一代AI生产力平台Brain++实现从算法生产到应用的全流程规模化供给。商汤科技作为亚洲最大的AI软件公司,基于公司自研的人工智能基础设施(SenseCore),集中量产人工智能模型,并实现AI模型的快速部署及商业化。以双环传动为代表的制造业企业也在不断用机器人等智能化生产方式改造原有的生产流程和工艺,并面向人工智能浪潮推出了相应的工业级产品。总的来看,AI赛道不断演绎,赛道认知有望不断提振。

AI芯片全球推进,各展所长,加速场景化落地
无论是Facebook开发机器学习芯片,谷歌通过AI算法提升芯片设计效率,还是地平线发布新一代智能驾驶芯片“征程5”,百度第二代昆仑AI芯片量产,我们都认为,AI芯片的不断创新迭代将推动AI在细分场景的加速落地。

AI龙头估值安全边际高,重视随大势回调下的机会
海康威视对应2021/2022年PE约28倍/23倍,大华股份对应2021/2022年PE约16和14倍,中科创达与科大讯飞2022年对应PE分别为60倍和49倍,当前AI龙头企业估值具有良好的安全边际,值得重视当前的回调机会。

投资建议:建议关注海康威视、大华股份、中科创达、科大讯飞、道通科技、奥普特、海天瑞声等。

风险提示:AI落地不及预期;贸易摩擦加剧;财政支出不及预期;经济下行超预期。

作者: 港股之家

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