港股保利协鑫近四日涨26%，“黑科技”产品量价齐升，汇丰积极唱多

11月16日，保利协鑫能源（03800.HK）早盘再度高开高走，盘中涨幅扩大至4%。K线上看，保利协鑫走出四连阳，4个交易日累涨超26%。截至发稿，保利协鑫涨3.21%，报3.22港元，市值807亿港元。

图1：保利协鑫能源股价走势

图片来源：艾德一站通

消息面上，保利协鑫近期利好连连。

11月11日，保利协鑫公告称，子公司江苏中能硅业科技发展有限公司新增2万吨产能颗粒硅项目，已于今年10月底完成基建，并于11月10日正式投产。

这是保利协鑫首个2万吨模块化颗粒硅项目，采用硅烷流化床法（FBR），位于江苏徐州市，今年2月开工建设，历时九个月完成建设。

至此，保利协鑫的颗粒硅有效产能由此前的1万吨提升至3万吨。该公司称，其公司已完全具备颗粒硅产能体系化、标准化复制能力。

今年以来，保利协鑫已经先后取得了多个百亿级长单，包括颗粒硅在内的多晶硅产品订单量已近60万吨。颗粒硅深受市场认可，被称为光伏材料的“黑科技”，也难怪保利协鑫新增产能投产的公告一出，会对股价造成如此大的刺激。

此外，汇丰上调保利协鑫的目标价。汇丰研究发布研究报告，公司较快的产能扩张、质素改善，相信近期颗粒状多晶矽技术进展超预期。颗粒状多晶矽成本及碳足迹水平较低，或助公司建立多晶矽行业领导地位。该行认为，市场对上述技术存疑，而对公司管治衍生忧虑。公司在透明度面有提升空间，如披露颗粒多晶矽成本数据。上调2021-22年盈测，预测明年市盈率7.6倍，目标价由3.15港元升至3.4港元。

此前，保利协鑫曾因为宣布延期刊发2020年度业绩，自4月1日开始停牌7个月，直至11月1日才复牌。停牌期间，众多投资者难免担忧复牌后股价的走势，但是保利协鑫用一份半靓丽的年报打消了投资者的疑虑。

半年报显示，今年上半年保利协鑫实现扭亏为盈，营收约87.79亿元人民币，同比增加22.3%；归母净利润约24.07亿人民币，同比实现大幅扭亏，去年同期公司净亏损20亿元人民币。半年报提到，业绩扭亏的原因是因为光伏产品，尤其是颗粒硅产品量价齐升。

受半年报提振，保利协鑫11月1日复牌当日股价高开71%，最终收涨81.82%。

光大证券表示，公司深耕十余年的下一代硅料技术—硅烷流化床法颗粒硅技术，于2021年初正式实现了万吨级产能的稳定生产和运营。颗粒硅对比当前市场主流的棒状硅，更加符合降低碳排放的政策需求。公司已经获得下游客户的高度认可，与晶澳、隆基、中环等累计签订硅料订单（包含颗粒硅）近60万吨，长单覆盖率高。由于硅料价格上涨大超预期以及颗粒硅产业化加速落地，大幅提升公司业绩预测，维持“买入”评级。