5月25港股行情收评，恒指寻底阶段已过，反复振荡中走向右侧行情

5月25港股行情收评，恒指寻底阶段已过，反复振荡中走向右侧行情。

大市评述：

港股震荡上行，尾盘三大指数拉升，全日成交1034.1亿港元，恒指涨0.29%，国企指数涨0.22%，恒生科技指数涨0.28%，皆止步两连跌行情。截至收盘，港股今日上涨955只，下跌840只，收平1074只。板块方面，大型科技股多数下跌，美团涨0.06%；腾讯、阿里巴巴、京东均跌超1%。汽车股走强，长城汽车涨近11%，吉利汽车涨超4%，比亚迪、广汽集团跟涨。煤炭股上扬，兖矿能源、中煤能源涨超3%，中国神华、首钢资源跟涨。石油股普涨，中石化、中石油涨超2%，中国海洋石油涨超1%。消息面上，国际原油价格走高。

当前市场的资金参与度不积极，大市成交金额低于过往两年平均水平，对近期出台的政策没有正面的反馈。鉴于港股整体10倍PE不到的估值水平，大的风险并没有，我们认为市场已走过寻底阶段，进入了新一轮反复震荡行情阶段，在通往右侧行情的过程中将存在反复波动，底部逐步提升的过程！建议以中长期的角度出发，配置行业龙头、ETF、高息股。往后随着盘面信心的逐渐修复，才适合做弹性的中小票。

个股异动：

领地系继续走低，领悦服务集团(02165.HK)刷新上市新低。截至发稿，领地控股(06999.HK)跌10%；领悦服务集团跌11.49%。针对5月19日领地系股价闪崩，领地控股公告称，公司运营一切正常；控股股东无质押公司股份的情况；无可能公司控制权变动的事件；公司董事会也并不知悉任何须予披露以避免公司证券出现虚假市场的信息。据悉，领地控股于4月1日被穆迪撤销了公司家族评级，撤销前，领地控股的评级展望为负面。截至目前，领地控股有一只美元债存续，将于今年6月底到期，余额1.5亿美元。
敏实集团(00425.HK)收盘涨61%，成交额8566.85万港元。瑞信发表报告指，预计内燃引擎车购置税的降低将促进今年150万至200万辆乘用车的增量需求。考虑到行业需求改善，该行将敏实2022年至2024年盈利预测提高1.2%至1.3%，目标价相应由22港元上调至25港元，评级亦由“中性”升至“跑赢大市” 。
部分餐饮股走高，截至收盘，奈雪的茶(02150.HK)涨08%；海底捞(06862.HK)涨1.68%；消息面上，根据上海市商务委的最新政策，目前无疫情风险区域的购物中心、百货商场、专卖店等可分批有序恢复线下营业，5月31日之前客流总量不超过最大承载量的50%，6月1日之后则全面恢复线下营业，客流总量不超过最大承载量的75%。
电信股普涨，截至发稿，中国电信(00728.HK)涨3.45%；中国移动(00941.HK)涨1.05%；中国联通(00762.HK)涨1.35%。消息面上，三大运营商近日发布了4月份的运营数据。数据显示，该月三大运营商5G套餐用户依然延续了强劲增长势头，向好趋势不变。4月份，中国电信5G用户净增643万户，增幅3.05%，增速排名第一，累计达到21743万户，用户渗透率为57.17%。中国移动新增5G用户1036.5万，累计达到47691.6万户。中国联通5G套餐用户新增411.1万户，累计达到17476.8万户。
先声药业(02096.HK)收盘涨41%。消息面上，先声药业此前宣布，于2022年5月13日，集团与中国科学院上海药物研究所、武汉病毒研究所合作的抗新型冠状病毒候选药物SIM0417已获得国家药品监督管理局签发的药物临床试验批准通知书，拟用于曾暴露于新冠检测阳性感染者的密接人群的暴露后预防治疗。

热点新闻：

5月25日，财政部发布关于发挥财政政策引导作用支持金融助力市场主体纾困发展的通知。通知指出，要发挥财政政策引导作用，撬动金融资源更好支持市场主体纾困发展。发挥政府性融资担保机构增信作用，地方各级政府性融资担保机构对符合条件的交通运输、餐饮、住宿、旅游等行业的中小微企业和个体工商户提供融资担保支持，及时履行代偿义务，推动金融机构尽快放贷，不抽贷、不压贷、不断贷。2022年，将上述符合条件的融资担保业务纳入国家融资担保基金再担保合作范围，有条件的地方要加大对政府性融资担保机构的资本金补充、担保费补贴等支持力度。
根据另类投资服务商Citco Group的一份报告，在2022年剩余时间里，全球对冲基金将面临近200亿美元的投资者赎回，尽管第一季度出现了净资金流入。Citco表示，投资者已计划在当前季度从对冲基金撤出135亿美元，在今年剩余时间再撤出63亿美元。虽然这一数字低于第一季近390亿美元的赎回规模，但赎回规模可能会发生重大变化，具体取决于基金条款和投资者的行动。这些数据并未反映潜在的新投资。Citco指出，对冲基金第一季净流入136亿美元，较前三个月增加逾一倍，因新认购额达525亿美元，远高于赎回规模。近79%的资金流向了资产规模在50亿美元以上的基金，尽管大型基金的糟糕表现拉低了行业平均回报率。
厦门：首套房商业贷款利率下降到55%。福建省厦门市房地产业协会称，厦门首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加10个基点。如按照5月20日公布的5年期以上LPR计算，由上月的4.9%下降到目前4.55%。允许房地产开发企业采用商业银行保函替代一半的应留存预售监管资金，支持企业盘活资金。
5月25日，国务院办公厅发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》。意见提出，进一步提高推荐、审核效率，鼓励更多符合条件的基础设施REITs项目发行上市。对于在维护产业链供应链稳定、强化民生保障等方面具有重要作用的项目，在满足发行要求、符合市场预期、确保风险可控等前提下，可进一步灵活合理确定运营年限、收益集中度等要求。研究推进REITs相关立法工作。鼓励具备长期稳定经营性收益的存量项目采用PPP模式盘活存量资产，提升运营效率和服务水平。社会资本方通过创新运营模式、引入先进技术、提升运营效率等方式，有效盘活存量资产并减少政府补助额度的，地方人民政府可采取适当方式通过现有资金渠道予以奖励。
根据美国疾病控制与预防中心(CDC)最新公开的信息，近期欧美多国出现的猴痘主要通过密切的身体接触传播，尤其当人们身上出现皮疹症状时，传染性最强。CDC表示，当一位患者的喉咙或口腔发生病变时，病毒也可以通过呼吸道传播，但这需要长时间接触。CDC希望平息公众对猴痘病毒传播方式的恐慌情绪，并强调，猴痘病毒不容易通过空气传播，因为它需要与感染者进行密切的接触。

大行评级：

麦格理发布研究报告称，予长城汽车(02333.HK)“跑赢大市”评级，并纳入“亚洲首选股”名单，认为产品组合改善，有重评的潜力，目标价19.7港元。报告中称，该行预计中国将推出一系列汽车补贴政策。作为内地排名第六的汽车代工商，公司有望受惠并迎来拐点，该股股价本年至今已累计调整56%，该行相信只要今年下半年表现能跑赢同业，股价将会强劲反弹。
大摩发布研究报告称，维持中银香港(02388.HK)“与大市同步”评级，目标价30港元。报告中称，公司预计本季净息差可持续改善，由于中国香港银行同业拆息上升或将落后于美国加息，预计利率上调的好处将在今年下半年才开始。按揭贷款定价方面，相关利率“锁息上限”提高需将取决于竞争环境。手续费收入方面，维持今年手续费收入正增长的目标不变，但指仍需取决于整体市场状况。资本与派息方面，首季资本比率强劲，并寻求将派息比率大致稳定于40%-60%的目标范围内。
高盛发布研究报告称，予港交所(00388.HK)“买入”评级，估值合理并具有中期市盈率和正常定价，加上未来盈利上升潜力，股票的风险回报显得非常有吸引力，目标价488港元。另预计今年日均成交额(ADT)为220亿元，由于现有ADR和潜在的新ADR列表的注册转移，更多公司选择双主线进驻港股上市，使其有资格纳入“港股通”。报告中称，尽管公司年初至今股价出现调整，但相信长期盈利趋势保持不变，其强劲的股价表现很大程度显示了多年来的盈利扩张，然而容易受到市场周期性调整，目前正处于其中之一。该行认为首季度标志着周期底部，并且预计盈利轨迹将从现在开始改善，今明年每股盈利-10%/+34%。经过2年的强劲增长，每股收益下降约10%，平均每股收益扩张约25%-30%将是正常的，并且在历史上反复出现。目前港股上市的21只ADR对整体ADT的贡献约为8%-9%，公司中长期将继续受益资本市场深化和拓宽。
瑞银发布研究报告称，维持药明生物(02269.HK)“买入”评级，予目标价67港元。管理层维持今年45%的收入和利润指引不变，尽管存在生物技术资金放缓等因素，但公司在今年继续保持强劲的业务势头。该行表示，UVL对公司的全球客户没有实质的影响，所有区域的供应链也保持完好，无需更改供应商，也看好其表现出的强大执行力，没有损失客户或合同，预计将有3000万美元的收入从第二季延迟至第三季，而营运成本也更高。
瑞银发布研究报告称，重申领展房产基金(00823.HK)“买入”评级，长远而言，预计在最近的并购等因素推动下，有望维持在2021-25年可分派收入年复合增长率5.2%不变，上调2022-24年可分派收入1%至3%，目标价由82港元升至84.3港元。