港股打新是不是门“好生意”

打新股一向是很多股民钟爱的投资方式,因为任何在我们大A股新上市的股票都会经历多天的涨停板,一旦中一签便至少能赚两三万,这种无风险的送钱模式自然会受到人们的追捧。然而A股的打新股中签…

打新股一向是很多股民钟爱的投资方式,因为任何在我们大A股新上市的股票都会经历多天的涨停板,一旦中一签便至少能赚两三万,这种无风险的送钱模式自然会受到人们的追捧。然而A股的打新股中签率却低的可怜,通常仅有万分之几到千分之几的概率,于是运气便成了这种玩法的决定性因素,一年中了四五十签的“天选之子”们赚的盆满钵满,颗粒无收的“脸黑股民”只能不甘心的在旁眼红。

港股打新

有人听说香港股市的打新中签率非常高,经常有100%中签的股票,加之近几年关于港股的新闻热点也是层出不穷,例如“允许同股不同权的企业上市”、“允许生物科技公司亏损上市”、“2018年IPO募资额全球第一”等等,于是很多人便开始把目光投向了港股的打新市场上。但A股的打新玩法在香港市场上也一定能赚钱吗?小编统计了一下从2016年到2019年7月18日期间所有在香港IPO公司的股价表现,就让数据来回答这个问题。

从上图可以看出,从16年开始,每年在香港IPO的公司大量增加,但上市的破发率却也在逐年大幅上升,2019年的破发率甚至已经快逼近40%,也就是说100只新股有接近四十只股票都会在上市第一天跌破发行价,这样的情景在A股上是完全无法想象的。

这张图统计了不同年份新股发行首日的涨跌幅的中位数,可以看出,2016年确实是一个港股打新的好年份,中位数的涨幅高达27%。但是从2017年开始,中位数的涨幅便严重缩水,今年甚至连1%都不到。所以,现在新股上市当天的平均收益水平非常低。

很多人在炒股时不设止损线,当股票亏钱时喜欢“扛着”,这种投资心态同样也会放到打新市场上。那么问题来了,这些新股在后市的表现情况如何呢?

上图统计了2016年至2019年6月18日期间新股上市一个月后股价与发行价相比的涨跌幅。图中可见,尽管有正收益的股票与破发股数量相当,但是跌幅在25%到0之间的股票分布却最多,而且涨幅超过100%的翻倍股却逐年减少。

如果说上市后1个月还不足以反映出市场对新股的真实态度,那么6个月后的表现就有充足的说服力,(实际上打新股后能持有6个月之久的人并不多)。这张图统计了从2016年到2019年1月18日期间新股上市6个月后股价与发行价相比的涨跌幅。从这张图我们可以看出,实现正收益的分布区间与1个月后的分布图相比变化并不显著,但是破发的区间变化却很大。-25%至0区间内的公司在减少,而-50%至-25%区间和跌幅超一半区间的股票在大量增加。这意味着,随着时间的推移,1个月后亏一点的股票在6个月后亏得更多了。

经过这些数据的说明后,想必大家已经意识到港股的新股市场与A股之间的天差地别。诚然,在过去港股打新市场的收益还不错,但是近些年随着政策的放宽,越来越多的公司涌入港股市场,这些公司质地良莠不齐,特别是其中很多打着“新经济”旗号的公司甚至在上市前就已经充满了泡沫,上市后自然会“原形毕露”。因此,当下的港股打新市场可能并不是一个很好的投资选择。

为您推荐

返回顶部