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港股打新找艾德丨三和精化火热招股中,入场费约2828港元

艾德一站通获悉,2019年12月27日,拥有937家经销商、驻中国发展成熟的精细化工产品制造商、中国第二大喷漆制造商三和精化(00301.HK)发布公告,该公司将于12月27日-2…

艾德一站通获悉,2019年12月27日,拥有937家经销商、驻中国发展成熟的精细化工产品制造商、中国第二大喷漆制造商三和精化(00301.HK)发布公告,该公司将于12月27日-2020年1月7日招股,拟发行1亿股股份,并预计2020年1月16日上市。

新股信息

招股日期︰2019年12月27日至2020年1月7日

上市日期︰2020年1月16日(预计)

发行规模:拟发行1亿股,其中公开发售1000万股,配售9000万股

发售价:每股1.2-1.4港元

每手股数:2000股

入场费:2828.22港元

集资净额:7520万港元(按中位数计)

独家保荐人:建泉融资

募资用途:80%将用于投资MV生产基地之新生产厂房;10%将用于销售及市场推广活动;10%将用于营运资金及其它一般企业用途

同行业新股首日上市情况对比

2019年06月28日,鹰普精密(01286.HK),于香港交易所主板上市,开盘涨幅+8.33%,收盘涨幅+0.33%!

保荐人分析-建泉融资

2018年10月22日,MINATELLTECH(08611.HK)上市,开盘涨幅+54.84%,收盘涨幅+16.13%!

2018年05月11日,精雅印刷集团(08391.HK)上市,开盘涨幅+25.00%,收盘涨幅+5.00%!

三和精化概况

成立于2002年的三和精化是一家精细化工产品制造商,主要集中制造、研发、销售包括气雾剂、有机硅胶黏剂、合成胶黏剂、水性涂料等产品,产品广泛用作不同用途,包括五金建材及汽车修护。

根据艾德证券期货研究部观点分析、弗若斯特沙利文报告及艾德一站通APP后台数据,艾德一站通了解到,于2018年,三和精化在销售值方面为中国第二大喷漆制造商,市场占有率约为2.4%;在中国占气雾剂产品及胶粘剂及密封胶销售值合共市场份额约0.4%;在中国分别占气雾剂产品、工业及汽车气雾剂产品以及胶粘剂及密封胶销售值市场份额分别约0.5%、1.4%及0.3%。

艾德一站通综合简评

透过艾德证券期货研究部提供的资料及艾德一站通APP后台数据,显而易见的是,三和精化的业务营运拥有两条主要生产线,即利用自有品牌「SANVO三和」、「FullTeam芙田」,以及按原设备制造形式制造及销售精细化工产品。

目前,气雾剂是三和精化的主要收入来源。2016-2018年及截至2019年6月30日止六个月,气雾剂收入占其总收入比重分别为62.8%、63.8%、50.4%和53.7%。不过值得注意的是,自2018年开始,该公司降低了气雾剂收入比例,增加了粘合剂产品比例,优化了整体收入结构。

根据艾德证券期货研究部观察及后台数据,艾德一站通亦发现,在收入结构不断优化的同时,三和精化近年收入属于平稳上升状态。2016-2018年,三和精化分别实现收益为5.12亿元(人民币,下同)、6.69亿元、7.69亿元,复合年增长率为22.54%;年度溢利分别是2418.1万元、2040.6万元、2273.4万元;毛利率分别是26.1%、22.9%、24.2%。截至2019年6月30日止六个月,三和精化收益则是达到3.71亿元,较截至2018年6月30日止六个月收益(3.19亿元)增长约16.6%。

另外,从投资的角度看,即便是受到原材料价格上涨、所处喷漆行业周期性影响,三和精化的净利润无过高的增长幅度。但是,待下游建材市场持续趋于好转之时,艾德一站通相信三和精化作为细分行业龙头企业,凭借着遍布全国的广泛产品经销网络、全面及多元化产品组合等核心竞争优势,财务状况将得到更大的改善。

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作者: waijun

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