港股开户

艾德证券期货:(港股实时行情)狂奔的阿里,万亿市值还有多远?

原标题:艾德证券期货(港股实时行情)狂奔的阿里巴巴,万亿市值还能有多远? 苹果、微软、Alphabet、亚马逊,万亿美元市值四大科技巨擘,中国科技巨擘何时跨入这一殿堂? 如果有一个…

原标题:艾德证券期货(港股实时行情)狂奔的阿里巴巴,万亿市值还能有多远?

苹果、微软、Alphabet、亚马逊,万亿美元市值四大科技巨擘,中国科技巨擘何时跨入这一殿堂?

如果有一个中国科技巨擘未来市值达到10000亿美元,那么这个公司最可能就是阿里巴巴!

中国科技巨头比较

阿里市值遥遥领先

中国互联网科技公司市值超过500亿美元,只有阿里巴巴、腾讯、美团点评、京东这四家公司。百度市值最高时曾超过1000亿美元,但随着陆奇的离职,百度股价接连下跌,虽近期有所反弹,但百度总市值仍低于500亿美元!蚂蚁金服和今日头条估值超1000亿,但是目前两者都未上市。

中国主要互联网科技公司市值

中国科技公司市值

在中国众科技公司中,阿里巴巴市值遥遥领先于其它公司。包括在A股和港股的其它以硬件为主的科技公司,市值都远远不及阿里。

阿里营业收入拉大与腾讯差距

2015~2019五个财年,阿里巴巴营业收入分别为762亿,1011.43亿,1582.73亿,2502.66亿,3768.44亿,2020半年报,营收2339.41亿。同时期,腾讯公司营业收入分别为789.32亿元,1028.63亿元,1523.44亿元,2380.14亿元和3126.94亿元。

科技公司一期完整财年营业收入对比

2017年,阿里营业收入正式大幅超越腾讯控股,2018年(对应阿里2019财年),阿里营业收入与腾讯进一步拉大到642亿。最新一期中期报告,阿里营收2339亿元,腾讯1744亿元,由于阿里营业收入增长率远大于腾讯,未来将进一步拉大与腾讯差距。此外,京东营业收入虽然大于阿里,但京东主要以B2C为主,与阿里平台型存在根本性区别。

净利润独占鳌头

科技公司中期净利润对比

数据来源:公司财报

中国互联网公司,阿里和腾讯仍是独一档,伴随着阿里拉大与腾讯营收差距,净利润方面,阿里也将逐步甩开腾讯。拼多多营收和利润增速非常快,但是目前仍处于亏损阶段,仍处于牺牲自身利润补贴消费者获取更大市场份额时期。百度由于自身营收增长非常缓慢,净利润方面必然也遇到了天花板,在百度下一次“革命性产品”出现之前,由于头条系的竞争,百度在营收和净利润上很难出现显著增长。

阿里与美国科技巨擘比较

阿里市值即将超越Facebook

阿里巴巴与美国五大科技市值比较

2019年,阿里市值上涨54.74%,目前市值位居世界第七,位列沙特阿美、苹果、微软、亚马逊、Google母公司、Facebook之后,但市值与Facebook非常接近。20201月,阿里巴巴与Facebook市值都曾超越过6000亿美元。

阿里营收远远落后于四大巨头

最新滚动12个月为周期,苹果营收2676.83亿美元,净利润575.27亿美元,微软营收1342.49亿美元,净利润443.23亿美元,Google母公司营业收入1618.57亿美元,净利润343.43亿美元,亚马逊营业收入2805.22亿美元,净利润115.88亿美元,Facebook营业收入706.97亿美元,净利润184.85亿美元,阿里巴巴4447.17亿人民币(635.31亿美元),净利润1550.72亿人民币(221.53亿美元)。

阿里与四大巨头营收和净利润比较

最近12个月,阿里巴巴营收远落后于万亿俱乐部的“四大巨头”,但是与Facebook非常接近,若是2019年完整自然年,阿里巴巴营业收入将更加接近于Facebook。但是,与四大巨头,甚至Facebook相比,阿里巴巴营业收入和净利润增长幅度远远领先。

阿里与FAAMG营收与净利润增长率

阿里终将进入万亿美元殿堂

超长赛道——电商业务

阿里巴巴2020财年半年报(截至2019930日),营收1190.2亿元,同比增长40%,核心电商业务仍是营收的主要来源,收入达到1012亿元,占总营收的85%,而云计算、数字媒体和娱乐以及创新业务三大业务板块占总营收比例分别为8%6%1%。可见,在可预见的未来,核心电商业务仍是支撑阿里市值的主要支柱——同时,电商具备超长赛道!

社会消费品零售总额年率情况

目前,中国大陆GDP增长率在世界主要国家中处于绝对领先位置,2020年,仍有望实现6%以上增幅,同时,社会消费品零售总额仍处于快速增长阶段,2019年社零总额增长率仍处于7.5%以上,加上国内产业升级、消费升级、农村电商,使阿里核心电商业务处于一个超长赛道上,很难触摸到天花板,有望使阿里在中长期仍取得可观增长。

同时,阿里全面布局新零售:依托流量、数据、金融、物流等商业基础设施,赋能渠道与品牌,“新城建设”与“旧城升级”并举:①先后投资三江购物、苏宁易购、银泰商业、联华超市、新华都、高鑫零售等,积极进行新零售改造;②内生孵化的盒马模式验证高坪效,成熟店铺单店日均销售额超80 万元,年化单店坪效超5 万元,并积极探索不同的新零售形式,盒马菜市、盒马mini、盒马F2、盒马小站等全新版本的盒马零售店将在后续陆续启动;3)饿了么+口碑合并,管理架构重新梳理,本地生活服务业务再起步,该业务与阿里生态的协同效应助力阿里2B O2O 业务长期布局。

超大规模用户群体

阿里活跃用户数及同比增长率

2015年阿里活跃用户4.1亿,到了2019年三季度活跃用户增长至7.85亿,在过去九个季度里,淘宝天猫移动活跃用户和年度活跃消费者持续保持高速增长,增量分别达到2.56亿和2.27亿。2019年第四季度,活跃用户数很可能突破8亿,这将是一个具备里程碑式的时刻!

高速增长的阿里云

阿里过去是个季度收入

目前,阿里云是全球第三大、国内第一大的IaaS 服务提供商,阿里云为全球客户部署200 多个飞天数据中心,通过底层统一的飞天操作系统,实现10 亿GB 级的大数据存储和分析能力,10K(单集群1 万台服务器)的任务分布式部署和监控调度能力,是国内IaaS 领域最具竞争力的服务商,在服务阿里业务的同时,背靠阿里巴巴综合生态体系,在企业网站、电子商务、金融保险等行业掌握主动权。目前阿里云在混合云、人工智能、物联网领域持续布局发展,有望成为阿里集团长期价值的重要支撑。

蚂蚁金服

蚂蚁金服是阿里除阿里云和菜鸟网络之外,又一大极具竞争优势的基础设施服务。以支付宝为核心的蚂蚁金服是阿里电商业务信用基础,依托淘系交易和支付宝入口,蚂蚁金服已实现支付场景、金融服务、风控和信用评价、基础技术设施四层架构的金融生态构建,目前多元金融服务的用户参与持续提升,信贷、理财、保险等服务持续增长,目前,支付宝全球用户数已经超过10亿!

阿里终将步入万亿美元殿堂

阿里作为行业绝对龙头,综合竞争优势显著领先,合伙人制度下,公司财务与经营风险低、持续性强,具备持续成长能力,综合考虑公司主业与外部收入增长以及确认蚂蚁金服股权收益,如果2020~2022财年,营收能够达到40%,35%,25%增长,则到2022年,阿里营收有望达到8500亿,归属普通股东净利润(GAAP)预测可望达到1450亿,净利润(非GAAP,公司定义口径)预测可望达到2000亿。那时,万亿市值,也许就在眼前了!

 

作者:艾德证券期货研究部

作者: waijun

为您推荐

发表评论

电子邮件地址不会被公开。

返回顶部