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艾德一站通:原油期货历史负值,超大型油轮行业或迎向上周期

就在经历美股4次熔断后走出近一个月的上升反弹,4月20日(周一)晚上,资本市场又再一次见证历史。美东时间2:30,WTI原油 5月原油期货结算收跌55.90美元,跌幅305.97%…

就在经历美股4次熔断后走出近一个月的上升反弹,4月20日(周一)晚上,资本市场又再一次见证历史。美东时间2:30,WTI原油 5月原油期货结算收跌55.90美元,跌幅305.97%,报-37.63美元/桶,创下近月合约历史最低收盘水平和最大单日跌幅,为历史上首次收于负值。一夜醒来,原油暴跌油价进冰窖,又见证历史事件。不少投资在3月就已经抄底原油期货,结果抄底半山腰,被空头大力做空。原油期货市场是要给多空博弈就看投资者如何从中获利,点:原油期货开户交易参与博弈

原油期货走势
来源:WIND  艾德一站通整理

究竟当下油价为何变得如此一文不值?

一方面,在疫情的影响下,本就削弱了全球的经济活动,造成对原油的需求减少,再加上之前发生的“原油价格战”,使得市场原油供过于求。尽管欧佩克及其产油盟国已经在本月初达成原油减产协议,即从5月1日开始每天减产970万桶,但从此次WTI原油期货价格暴跌至负值可以看出,达成的协议仍不足以应对市场供过于求的局面,市场对5月份的原油期货市场仍相对悲观。

另一方面,面对4月以来低价的现货原油,市场原油库存趋向饱和。在4月份美国能源信息署(EIA)周中公布的数据显示,截至4月10日当周,美国原油库存(不包括战略石油储备)较此前一周增加1924.8万桶,美国原油库存变化值连续12周录得增长,涨幅续刷纪录新高。而特朗普在20日还表示考虑给美国石油战略储备(SPR)中再添购7500万桶原油,买到储备库存的上限。实际上据市场数据显示,按库存空间计算,美国石油战略储备储存上限为7.135亿桶。截至4月17日,美国石油战略储备共有6.35亿桶原油,若特朗普再添购7500万桶,将让美国石油战略储备库存接近7.1亿桶上限。可见,正是因为当下原油供应日益过剩和库存空间不足的问题,才使得原油市场上演空头逼空行情,营造出又一件历史性事件。

不过,当前原油供应日益过剩和库存空间不足问题的背后,却给超大型油轮(VLCC)行业带来机遇。产油国产量、船和终端的消耗和储存是影响VLCC需求的关键因素。目前因为终端需求大幅度下滑,而上游原油减产速度赶不上终端需求下滑的速度,使得油在船中时间变长,进而出现油船紧缺以及运费上涨的现象。

据国际船舶网消息称,目前不少交易商大量租用VLCC来储存低价的原油,全球现已动用多达60艘超大型油轮(VLCC),预计储存了约1.6亿桶原油。而当前VLCC平均运价已经从2月中旬的3万美元/天增至3月中旬的21万美元/天,涨幅高达600%。尤其在沙特一口气抢租多达25艘VLCC之后,VLCC运价甚至一度突破了40万美元/天。

超大油轮租用费率

超大油轮租用费率  艾德一站通整理

在此背景下,无疑利好VLCC上市公司。据中远海能(01138.HK)资料显示,截止2019年底,公司共计拥有和控制油轮数量151艘,其中52艘为VLCC船舶。有券商预测,运费每上涨1万美元,中远海能每个月将增加人民币1.13亿元人民币净利润,对应年化净利润增加13亿人民币。值得注意的是,中远海能股价自3月24日至4月21日一个月来,涨幅高达61.39%。

中远海能行情走势  艾德一站通APP

值得注意的是,2019年9月美国宣布对中远海能子公司大连油运实施制裁,其中26条VLCC因受制裁,未能享受到四季度的油运旺季,公司因此四季度亏损1.51亿元人民币。而在2020年1月31日,美国宣布解除对大连油运的制裁,且从受限油轮的运价来看,26条VLCC第一个航次在运价层面的影响已经消退,未来相关VLCC行业公司或将充分受益于行业向上周期。

作者: waijun

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