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物业新股“第一服务”港股招股中,世茂、合景等物业股通过聆讯即将招股打新

港股打新股物业管理板块如火如荼,多家企业上市动作频频,中国物业服务百强企业排名第31名、当代置业(01107.HK)旗下物业管理企业——第一服务(02107.HK)于10月12日-…

港股打新股物业管理板块如火如荼,多家企业上市动作频频,中国物业服务百强企业排名第31名、当代置业(01107.HK)旗下物业管理企业——第一服务(02107.HK)于10月12日-15日招股,每股发售价1.86-2.46港元,每手2500股,入场费6211.98港元,预期将于10月22日上市。

世茂集团(00813.HK)旗下物业管理企业——世茂服务、合景泰富(01813.HK)旗下物业管理企业——合景悠活同时在港交所「披露易」网站刊出聆讯后资料集,有望于近期进行上市操作。

那这几家物业管理企业的投资价值如何?是否值得关注呢?让我们一起来看下。

01第一服务火热招股中

第一服务是当代置业旗下物业管理企业。按综合实力计,中指院将第一服务评为2020中国物业服务百强企业第31名,较2015年的第76名跃升45位。

目前,第一服务的业务主要分为三大板块,分别为物业管理服务、绿色人居解决方案、增值服务,物业管理服务为其主要收入来源。于2020年4月30日,第一服务的合约建筑面积的业务版图涵盖中国19个省市的52个城市。

第一服务控股收益情况 来源:第一服务招股文件

增长率方面,于2018年至2019年,第一服务的在管建筑面积年增长率为29.6%,高于物业服务百强企业的在管建筑面积年增长率15.1%。截至2019年末,第一服务在管建筑面积约为1370万平方米;收益约为6.24亿人民币。

若与现有港股上市物业管理企业对比,与第一服务体量较为接近的是弘阳服务(01971.HK)。截至2019年末,弘阳服务在管总建筑面积约为1580万平方米。7月7日,弘阳服务挂牌上市,发行价4.15港元,10月12日收盘价6.01港元,从发行到现在累计涨幅44.82%。

02世茂服务,通过上市聆讯

已通过港交所上市聆讯的世茂服务,分拆自世茂集团。据外媒报道,世茂服务预期集资10亿美元。中金、摩根士丹利为联席保荐人。

作为中国领先的综合物业管理及社区生活服务提供商,世茂服务已将业务扩展至全国各地。截至2020年6月30日,世茂服务的合约总建筑面积达1.255亿平方米,覆盖中国26个省份108个城市;共管理293项物业,总在管建筑面积8572万平方米。

世茂服务在管物业数量及建筑面积 来源:世茂服务招股文件

得益于快速发展,世茂服务在业内名列前茅——于2019年按综合实力计,世茂服务获中指院评为中国物业服务百强企业第12位;于2018年至2019年按收入增长率计,在中国物业服务二十强企业中,世茂服务排名第3位。

财务表现方面,世茂服务更是录得大幅增长。2017年-2019年,收入分别为10.42亿人民币、13.29亿人民币和24.89亿人民币,复合年增长率为54.5%;年度利润分别为1.08亿人民币、1.46亿人民币和3.84亿人民币,复合年增长率为88.0%

截至2020年6月末,世茂服务收入为15.64亿人民币,同比增85.1%;利润为2.54亿人民币,同比增133.9%

03合景悠活,通过上市聆讯

合景悠活已通过港交所聆讯,预计发行规模为4亿至5亿美元。据称多家知名基金有意成为本次合景悠活上市的基石投资者,其中包括高瓴资本。

合景悠活主要为住宅物业及商业物业提供综合物业管理服务。截至2020年4月30日,合景悠活管理109个住宅物业,总建筑面积为1890万平方米;订约管理161个住宅物业,总合约建筑面积为2970万平方米。同时,管理30个商业物业,总建筑面积为330万平方米。

作为合景泰富旗下的物业企业,合景悠活目前已在国内行业里取得领先位置:

● 按综合实力计,合景悠活在2020中国物业服务百强企业中排名第17位。

● 按总在管建筑面积计,于2019年,在提供商业营运服务的物业管理公司当中,合景悠活在中国排行第7,在大湾区排行第5。

● 按总收入计,于2019年,合景悠活在中国提供商业营运服务的物业管理公司当中排行第6。

同时,合景悠活的业绩增长比较亮眼。2017-2019年,合景悠活营收分别为4.63亿人民币,6.59亿人民币及11.25亿人民币,复合年增长率为55.85%;毛利分别为1.04亿人民币、1.83亿人民币、4.20亿人民币;毛利率分别为22.50%、27.76%、37.32%,毛利率逐步提升,并且持续高于行业平均;净利润分别为0.44亿人民币、0.80亿人民币、1.85亿人民币,复合年增长率为104.8%

合景悠活近年财务状况 来源:合景悠活聆讯后资料集

综合来看,目前物业管理行业仍处于向成熟阶段跨越的关键期,整体市场和单个企业仍具有较大增量空间。在该行业中,第一服务、世茂服务、合景悠活都有着相对不错的质地,均为近年来中国物业服务百强企业之一,规模持续扩张并带来业绩的上扬。而整个物业板块也可以说是牛股辈出,截至10月13日,银城生活服务(01922.HK)、永升生活服务(01995.HK)、宝龙商业(09909.HK)、滨江服务(03316.HK)、鑫苑服务(01895.HK)、时代邻里(09928.HK)、碧桂园服务(06098.HK)涨幅居前,股价累计上涨404.06%、205.81%、195.74%、136.59%、123.68%、108.19%和106.27%。

这对于港股打新投资者来说,在整个物业管理板块优异表现之下,此次第一服务、世茂服务、合景悠活等多家物业管理企业上市,或许又是一波行情。

作者: 港股之家

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