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港股打新股“上坤地产”百强房企正招股中(地产界黑马)

港股打新,中国地产百强企业上坤地产招股,2019年,成立于2010年的地产界“黑马”新力控股(02103.HK)登陆香港资本市场,成为最年轻港股上市内房企,2020年年初至今股价涨…

港股打新,中国地产百强企业上坤地产招股,2019年,成立于2010年的地产界“黑马”新力控股(02103.HK)登陆香港资本市场,成为最年轻港股上市内房企,2020年年初至今股价涨幅达至5.16%。

如今,与新力控股同年成立的年轻派房企——上坤地产(06900.HK)也迈进港交所,拟于香港主板IPO上市。据悉,上坤地产于2020年10月31日至11月10日进行招股,拟发售5亿股,其中香港发售占10%,国际发售占90%,另有15%超额配股权。

本次上市,上坤地产的发售价将不高于2.50港元/股,招股价介乎1.7至2.5港元,集资最多约12.5亿港元,每手2000股,入场费约5050.39港元,预期11月17日上市。

01 成长型房企样本,土储优质

尽管上坤地产创立时间不长,至今仅仅十个年头,但其仍称得上是实力派房地产行业新秀,既在短时间内完成了登陆港股市场上市,同时也完成了全国化布局。

从2010年在上海开发首个物业项目至今,上坤地产已经发展成为一家深耕长三角经济区、布局全国的综合性物业开发企业,已将业务拓展至上海、浙江、江苏、湖北、安徽、广东、江西、河南等多个高热度省份和直辖市。截至2020年7月31日,上坤地产的物业组合有49个项目,应占土地储备总量约为410万平方米及总建筑面积约为300万平方米,其中在长三角的土地储备占比已超过70%。

图源:上市文件

通过不断开疆拓土,上坤地产在业内也有了稳固的一席之地。根据中国房地产业协会、上海易居房地产研究院和中国房地产测评中心的数据,上坤地产创下了以下成绩:

  • 按综合实力计,在「中国房地产开发企业100强」中排名第79位
  • 获评2020年「中国房地产开发企业经营绩效10强」
  • 提名为2019年「中国房地产开发企业发展潜力十强」

02 盈利能力持续稳定,负债大降

除了高速增长的布局让人不免刮目相待之外,在这个业绩为王的资本市场,上坤地产的营收数据也可圈可点。

资料显示,上坤地产近三年的营收和溢利均保持较快增速。2017-2019年,营收分别为12.01亿元人民币、68.47亿元人民币及75.35亿元人民币,复合年增长率为150.5%;溢利方面,分别实现0.35亿元人民币、6.73亿元人民币及6.77亿元人民币,复合年增长率为342.3%。

图源:上市文件

在展现收益能力的毛利及毛利率方面,上坤地产亦是有着不俗表现。2017-2019年,毛利分别达至3.71亿元人民币、3.53亿元人民币、3.07亿元人民币,对应的毛利率为30.9%、51.5%和40.8%。尤其在各大房企整体毛利率处于下滑趋势的2020年,上坤地产依旧实现了毛利率51.6%,继续处在行业较高水平。

需要注意的是,上坤地产同时也有着几乎所有房企高速发展中存在的重症顽疾:通过拉高杠杆来换取规模快速增长,进而导致负债率过高。不过,从上市文件中,我们也能看到上坤地产正在着力解决该问题。

资料显示,上坤地产的净负债率由2017年684.9%大幅度下降至2020年4月末的73.8%;有息借贷总额也从2018年的74.59亿元人民币降至2020年4月末的55.89亿元人民币。

03 拓展更大发展空间

整体负债水平以及有息借贷规模的降低,体现出上坤地产负债水平呈现持续大幅改善,也侧面印证了上坤地产整体经营能力的提升和良好的抗风险意识,这在新锐房企中实属难能可贵。

而在运营能力改善及全国战略布局之下,上坤地产的多元化业务发挥了协同作用实现了长周期可持续盈利。赴港上市之后,上坤地产的整个资本规模会得到提升,或能依此拓展更大的发展空间。

作者: 港股之家

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