艾德一站通讯，港股小米集团-W(01810.HK)在中国大陆和印度地区，均是线上为主，线下出货量占比仅40%左右，远低于行业70%左右的水平。
小米的销售渠道建设大致分为三个阶段，初期以线上直销为主，2016年之后探索线下小米之家与线上融合的新零售，2019年11月卢伟冰接手中国区总裁，2020下半年公司以全新的新零售模式推动线下门店规模化拓展，通过互联网+数据赋能提升效率和用户体验，2020年12月门店数量达到2379家，2021年1月9日实现“千店同开”。
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01 数据赋能是小米核心优势
典型的手机线下零售模式，包括省代制、国包商模式等，均是以相关公司的特殊优势为基础。
- 省代制模式下：各省代理商激励机制强、销售策略灵活，能够快速实现地区全覆盖，但中间层级多、渠道成本高。OPPO、Vivo主要采用省代制模式销售，据报道，其线下终端数量均超过20万个。
- 相比于其他手机厂商，小米最大的优势在于多品类和高效率。小米的线下拓展，亦是依托于其核心优势，厂家直达门店，建立以小米之家直营店和授权店为基础的门店体系。小米的IoT产品品类超过100个，SKU超过2000个，2019年，小米IoT在整体收入中占比为30%。
02 小米“千店同开”覆盖了30省
- 小米“千店同开”覆盖了30省270市。根据我们的数据统计，其中300多家店直接覆盖到270多个县城，其他大部分则是在提升200多个大中城市的门店密度。新增门店最多的省份为四川、山东、河南、江苏、安徽，均新增超过60个门店，山东、河南新覆盖县城均超过20个。
- 截至2021年1月，根据我们统计，小米之家数量接近3300家。公司在地级市覆盖率已经超过80%，预计未来主要是继续提高门店密度，但是在县城的覆盖率只有不到50%，其中在江苏、山东、河南已接近实现县城全覆盖。
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03 直接推动中国区加速增长
- 直接推动中国区增长。根据IDC，小米在中国大陆的线上市场份额稳定在20%左右，2020Q3提升到25%以上，但线下份额只有7%左右，主要是因为渠道覆盖不足。凭借较强的产品竞争力，预期小米线上的市场份额仍将提升。
- 中长期提升消费者洞察能力和品牌影响力。公司在线上和二线以上城市已经具有较强的品牌影响力，网易(09999.HK)数读在二线城市及以上为主的调研数据显示，在中国“好品牌”排行榜中，小米获得手机第三名、小家电第一名、大家电第五名；在B站，小米在手机频道下的视频数、观看数仅次于苹果(AAPL.US)。
近期因明星代孕事件，辅助生殖领域倍受市场关注，市场龙头锦欣生殖(01951.HK)出现连续上涨。同时辅助生殖基因检测第一股：贝康医疗-B(02170.HK) 于1月27日-2月1日招股，市场预计一手中签率5%，投资者可关注。
