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窝轮牛熊的新兄弟 港股新上线的“界内证”怎么玩?

”赢了朝歌暮宴,输了关灯吃面”,港股市场的窝轮和牛熊证,让无数人一夜暴富,又使无数人血本无归。 然而,赢家总是相似的,输家却各有各的致命点。有人看准了股价波动范围,无奈就是买不对方…

”赢了朝歌暮宴,输了关灯吃面”,港股市场的窝轮和牛熊证,让无数人一夜暴富,又使无数人血本无归。

然而,赢家总是相似的,输家却各有各的致命点。有人看准了股价波动范围,无奈就是买不对方向,导致频频“交学费”,泪撒香江。如果你也是这类股民,那你的“大救星”来了!抓紧来了解一下窝轮牛熊的好兄弟——港股市场即将上新的“界内证”。

什么是界内证?

6月19日,香港交易所发布新闻稿,正式宣布将在7月推出一款全新的结构性产品——界内证,为十年来的首次推新。随后,摩根大通就表示,将于7月率先推出与恒指挂钩的界内证。

根据港交所的介绍,界内证的效期为6个月到5年不等,跟窝轮牛熊一样,与指数和部分正股的表现挂钩,同样也是由第三方(通常是投资银行)发行,与标的资产发行人无关。

比起牛熊证,界内证没有强制收回机制,看起来更加友好,但相对牛熊证可以无限的收益,它的最大获利空间也是有限的。而相对窝轮,它的玩法又更加简单:

比如,如果你认为6个月以后,腾讯的股价会保持在价格A和B之间,那么你就可以买入一只挂钩腾讯的,下限价和上限价分别为价格A和价格B的,恰好6个月到期的界内证。如果6个月以后的到期日,腾讯的股价真的如你所愿,落在价格A和B之间,那么你可以获得每股1港元的固定收益。但如果高于或者低于这个范围(界外),那你只能获得每股0.25港元的固定收益。

值得注意的是,由于持有界内证的投资者,在到期时的每单位预定返还不是1港元,就是0.25港元。所以买入界内证的价格不应高于每单位1港元,否则会造成损失,当然,买入价也一般不会低于0.25港元,否则就是稳赚了(哪有这种好事)。

还是不太明白的,只需要记住这两个公式:

每单位界内证可获得的最高利润=1港元-购入价格

每单位界内证可导致的最大亏损=购入价格-0.25港元

7月12日,港交所公布发行未上市共计62只界内证,其中,50只界内证将于7月18日(下周四)正式在香港交易所上市,12只在7月19日上市。以下是50只未上市界内证。

哪些正股可以发行界内证?如何交易?

根据港交所,界内证发行初期,标的资产只有恒生指数及五大成交活跃股票:腾讯控股(00700)、中国平安(02318)、中国建设银行(00939)、友邦保险(01299)和中国移动(00941)。但后续有可能根据交易情况扩大标的资产范围。

在到期日前,投资者可以像窝轮牛熊证一样,直接在自己的港股账户交易,也就是说,可以直接在华盛通交易。在到期日,界内证将以现金结算,不会牵涉到购买或出售标的资产。

笔者认为,两种情况下,很适合通过界内证获利。

1. 对窝轮牛熊这种方向性交易产品难以把握,却又希望能参与到衍生品交易中的投资者,不妨多关注界内证,扬长避短,把握横向、区间性的交易机会。

2. 当市场走势平淡,标的股价波动幅度较小时,如果能对股价的波动区间有判断,也可以通过界内证获取回报,将自己的眼光变现。

不过,投资就会有风险,界内证也一样。尤其是在界内证即将到期时,如果相关正股的价格正好处于界内界外的窄幅范围,将会有很多投资者入场“赌一把”。此时界内证的价格将会随着正股价格剧烈波动,此时买入界内证既可能获得很高的回报,也可能招致非常高的损失。

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